2024年上市公司报告分析概要（六）ESG

（ESG报告指引正式发布，5月1日起实施：开启企业可持续发展新篇章）

（之前，ESG 标准和数据采集尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度，歧义歧解丛生，现在有了ESG报告指引，主要矛盾就迎刃而解了。）

在春意盎然的四月，我国资本市场的三大交易所——上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所，各自独立地发布了具有里程碑意义的文件：《上市公司可持续发展报告指引》。指引自2024年5月1日起正式实施，为我国上市公司的可持续发展信息披露工作提供了明确的指导。

《指引》的发布，不仅体现了我国资本市场对于可持续发展理念的深刻理解和积极响应，也展示了我国监管机构在推动企业可持续发展方面的决心和行动。通过《指引》，三大交易所共同推动上市公司以更加透明、规范的方式披露可持续发展信息，帮助投资者和利益相关者更好地了解企业的可持续发展情况，从而做出更加明智的投资决策。

在《指引》中，明确了上市公司在可持续发展方面的披露内容和原则。要求上市公司从治理、战略、影响风险和机遇管理、指标与目标等核心方面进行深入分析和披露。同时，还针对不同议题设置了差异化的披露要求，既保证了信息披露的全面性和深入性，又兼顾了不同企业的实际情况和披露能力。

此外，三大交易所还表示将做好市场培训等服务工作，为上市公司执行《指引》提供具体指导。并计划根据《指引》的执行情况适时评估扩大强制披露主体范围，以推动更多上市公司披露高质量的可持续发展信息。

笔者认为，《上市公司可持续发展报告指引》的发布，是我国资本市场在推动企业可持续发展方面迈出的重要一步。它将有助于提升上市公司的可持续发展信息披露质量，增强国内资本市场对全球资金的吸引力和影响力。同时，也将为我国企业的可持续发展之路提供有力的制度保障和支持。

【附】简介

上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》，共6章63条。

规则实施方面，上证180、科创50指数样本公司，以及境内外同时上市的公司应当最晚在2026年首次披露2025年度《可持续发展报告》，鼓励其他上市公司自愿披露。

披露框架方面，对于具有财务重要性的议题，公司应当围绕“治理—战略—影响、风险和机遇管理—指标与目标”四个核心内容进行分析和披露。

具体议题方面，《指引》设置了应对气候变化、乡村振兴、创新驱动等21个议题，并通过定性与定量、强制与鼓励相结合的方式对不同议题设置了差异化的披露要求。

深交所发布《上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告（试行）》，共设置6章63条。实施方面，明确设置过渡期安排，报告期内持续被纳入深证100、创业板指数样本公司，及境内外同时上市的公司最晚可在2026年4月30日前首次披露2025年度《可持续发展报告》，鼓励其他上市公司自愿披露。

议题方面，针对环境、社会、可持续发展相关治理等方面设置应对气候变化、创新驱动、乡村振兴等21个具体议题；明确拟披露的议题具有财务重要性的，公司应当结合“治理—战略—影响、风险和机遇管理—指标与目标”四个核心内容进行分析和披露，对公司仅具有影响重要性的，应当按照对具体议题的相关规定进行披露。

北京证券交易所发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第11号——可持续发展报告（试行）》，共6章62条。其中，明确上市公司的披露内容及披露原则，要求公司在双重重要性披露原则下，围绕“治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标”四个核心内容对拟披露的可持续发展议题进行分析和披露，以便于投资者、利益相关者全面了解上市公司为应对和管理可持续发展相关影响、风险和机遇所采取的行动，提高可持续发展披露数据的有效性，提升上市公司披露质量。

《指引》将披露的内容分为环境、社会和治理三个维度设置21个具体议题。其中，环境信息披露设置了应对气候变化、污染物排放、生态系统和生物多样性保护等8个议题；社会信息披露设置了乡村振兴、社会贡献、创新驱动等9个议题；可持续发展相关治理信息披露设置了利益相关方沟通、反不正当竞争等4个议题。

鼓励公司自愿披露，体现中小企业特色。考虑到创新型中小企业的发展阶段特点，规则不对可持续发展报告作强制性披露规定，鼓励公司“量力而为”，循序渐进推动上市公司加强披露。同时，对首次披露时的定量披露、指标同比变化、财务影响分析适当放松要求。为增强信息披露的可比性和一致性，上市公司自愿披露可持续发展报告的应当适用《指引》规定，北交所将引导公司积极主动适用《指引》。